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Applicabilité du CAPM et ses extensions : cas de la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières

Cette contribution s’intéresse à la relation risque-rendement sur la BRVM. Nos investigations empiriques à l’aide de l’ARM, qui est un modèle alternatif au CAPM, montrent le caractère asymétrique du rendement des titres qui y sont cotés. Celui-ci ne reflète pas le niveau de risque pris par les investisseurs, lequel apparait bien plus élevé que le rendement obtenu. Ceci nous amène à examiner lequel des modèles CAPM, ARM ou LPM-CAPM, correspond le mieux aux rendements des titres cotés à la BRVM. Notre analyse couvre une fréquence journalière allant de la période du 16 09 1998 à la période du 31 12 2016. Parmi les modèles applicables, nous trouvons l’ARM avec 63,64% et LPM-CAPM avec 27,27%. Cette étude recommande de limiter le rôle accru des sociétés financières et d’améliorer le cadre réglementaire afin de rendre le marché plus attractif avec la possibilité pour les spéculateurs de pouvoir jouer sur les plus values.


Auteur(s) : Mouhamadou Saliou DIALLO
Pages : 49-73
Année de publication : 2018
Revue : ROASEG
N° de volume : 11
Type : Article
Mise en ligne par : DIALLO Mouhamadou Saliou