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LES MODELES FACTORIELS APPLIQUES AU CAS DE LA BOURSE REGIONALE DES VALEURS MOBILIERES

Cette étude teste et compare les modèles factoriels classiques applicables sur le marché de la BRVM. Il s?agit des modèles CAPM, Fama et French et CAPM avec liquidité. Notre analyse couvre une fréquence journalière qui s?étend du 16 septembre 1998 au 31 décembre 2016. Nous avons subdivisé notre étude en période ex ante et en période ex post. La première étape utilise la régression en série chronologique pour estimer les paramètres de ces modèles. La seconde étape consiste à utiliser ces dernières dans la régression en coupe transversale. Cette technique d?approche nous a permis de classer les modèles selon leur capacité à prédire le rendement des titres sur le marché de la BRVM. Les résultats de notre étude nous ont donné la prédominance du modèle CAPM suivi du modèle Fama et French. Le CAPM avec liquidité n?est pas performant pour la bonne raison que ce marché n?est pas liquide. Classification JEL : G11- This study tests and compares the classical factorial models applicable on the BRVM market. These are the CAPM, Fama and French and CAPM models with liquidity. Our analysis covers a daily frequency from September 16, 1998 to December 31, 2016. We have subdivided our study into ex ante and ex post periods. The first step uses time series regression to estimate the parameters of these models. The second step is to use these in cross-sectional regression. This approach technique allowed us to rank the models according to their ability to predict the return of securities on the BRVM market. The results of our study gave us the predominance of the CAPM model followed by the Fama and French model. The CAPM with liquidity is not efficient for the good reason that this market is not liquid.


Auteur(s) : Mouhamadou Saliou DIALLO
Année de publication : 2018
Revue : Finance et Finance Internationale
N° de volume : 12
Type : Article
Mise en ligne par : DIALLO Mouhamadou Saliou